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轻工制造行业深度:生活用纸格局分化日渐清晰 推荐中顺洁柔 关注

编辑:admin 日期:2021-07-08 22:04 分类:星声星语 点击:
简介:1。 行业属性:需求韧性防御性强, 诸葛亮高手坛78850com 消费升级及细分场景需求推动量价齐升?根据Euromonitor数据,截至2020年我国生活用纸市场规模约1400亿元,作为必选消费品需求韧性较强历史表现稳健,未来量与价都有提升空间:1)消费量:人均用纸量有

  1。 行业属性:需求韧性防御性强,诸葛亮高手坛78850com消费升级及细分场景需求推动量价齐升?根据Euromonitor数据,截至2020年我国生活用纸市场规模约1400亿元,作为必选消费品需求韧性较强历史表现稳健,未来量与价都有提升空间:1)消费量:人均用纸量有翻倍以上的空间;2)单价:消费升级持续,体现在高端纸种占比提升及使用场景细分化

  商销和电商渠道持续高增,这两个赛道的头部集中趋势更加明显:1)商销(AFH)渠道成长潜力大,带来头部进一步集中的机会;2)主流电商电商集中度提升潜力大;

  2。 行业格局:格局体系带来头部四家分化显现,看好中顺洁柔与维达国际领跑?目前国内生活用纸行业CR4约为35%(零售额口径),相比美、日仍有较大提升空间,其中成长性较为突出,份额持续提升,份额稳定,恒安国际、金红叶出现下滑;?四大家分化的原因分析:1)产品力:、定位中高端,新品研发能力较强;2)渠道:中顺洁柔、维达国际把握住电商渠道崛起机会,中顺洁柔GT渠道经销商利润高;3)管理:中顺洁柔管理层能力强、激励到位。

  长期增长驱动力:1)产品策略:中顺洁柔开拓中低端市场,维达国际持续发力高端产品;2)个护:中顺洁柔稳健扩品,维达国际卫生巾推广顺利;

  3。 市场预期差:龙头囤浆前期控价扩份额,看好21年收入及利润双升?全球21Q4开始进入阔叶新增产能投放期,供需偏紧浆价高位有望持续至21Q4,下行的轨迹大概率平缓;?龙头低价浆储备充足,迎来利润与份额双升机会:小厂提价后出货承压,根据卓创资讯,4月后生活用纸行业开工率骤降(60%以下),香港内部一码一肖中特。四大家发布提价函但涨幅低于小厂,看好中顺洁柔21年份额加速提升。

  风险提示:汇率及原材料价格大幅波动;市场竞争加剧;生活用纸使用量提升不及预期;价格及促销策略变化的风险。

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